新坐标海外扩张+丝杠新赛道双轮驱动，业绩持续高增长

新坐标2024年营收6.8亿元，同比增长16.63%，归母净利润2.12亿元，同比增长14.76%；2025年一季度营收1.79亿元、净利润0.67亿元，同比分别增长26.15%和37.59%。海外业务贡献显著，欧洲子公司营收增长77.5%，墨西哥子公司增长24.9%，主要客户包括大众、MAN、卡特彼勒等。毛利率51.9%（同比降1.44%），但通过费用控制（期间费率降2.67%）实现净利率提升。公司拟投资5亿元设立控股子公司进军精密传动丝杠领域，整合冷锻工艺、设备端及渠道端资源。机构给予增持评级，目标价22.96元，预计2025-2027年净利润分别为2.46亿、2.85亿、3.31亿元。