【观点】财通证券指出冷成形有望成滚柱丝杠量产降本重要演进方向，身体大丝杠市场空间广阔

财通证券发布人形机器人系列研报指出，冷成形工艺适配滚柱丝杠量产降本诉求，有望成为重要演进方向。

其降本逻辑核心在于无切屑加工提升材料利用率、连续滚压契合单件成本摊薄模型、将成本重心从精密磨床转移至成形装备与模具，尽管热处理环节仍有精度短板待克服，但产业界正通过“冷成形+局部精整”方案解决。

身体大丝杠是人形机器人硬件价值占比最高环节之一，单台Optimus需配置14根反向式行星滚柱丝杠，单机大丝杠总价值量约0.7-2.8万元，若年产量达百万台，对应市场空间将达70-280亿元，其产能释放、降价节奏将直接决定下游终端市场扩容幅度。

研报同时提示磨削路线扩产受制于核心设备供给，测算10万台机器人对应超466台磨床新增需求，核心设备稀缺、交期长、工艺验证周期久将对短期产能弹性形成考验，建议关注四类相关标的，同时提示下游放量不及预期、设备供给受限等风险。