华脉科技净利润翻倍增长但营收下滑，现金流与应收账款成隐忧

华脉科技2024年年报显示，营业总收入9.06亿元同比下降3.7%，但归母净利润1456.95万元同比大增117.3%。第四季度营收、净利分别同比增长23.91%和157.57%。毛利率18.23%同比增15.42%，净利率1.46%同比增116.74%。三费占营收比下降24.16%，财务费用因利息支出减少大幅下降67.17%。现金流方面，经营现金流同比降53.49%，投资现金流增76.65%，筹资现金流增77.96%。资产端结构性存款赎回致货币资金增49.31%，应收票据减少58.18%，存货降32.1%。负债端租赁负债增207.81%，短期借款减少39.44%。年报显示公司成本控制得当但营收承压，应收账款/利润达2832%，ROIC仅1.49%，分红率低。