广州酒家增收不增利！股权激励提振中期信心，但月饼速冻业务遇冷引担忧

广州酒家2024年营收51.2亿元，同比增长4.55%，但归母净利润4.9亿元同比下滑10.3%。食品制造业务收入35.7亿元增长乏力，月饼和速冻产品销量下滑，毛利率因促销竞争下降3.3个百分点。餐饮业务收入14.6亿元增长15.2%，但毛利率下滑4.0%。公司发布股权激励计划，目标未来三年收入双位数增长，并加大华东、华北市场开拓及一线城市门店布局。机构维持“买入”评级，但下调2025-2026年盈利预测。