广州酒家2024年营收稳增但利润承压，餐饮扩张与食品业务现分化

广州酒家2024年营收51.24亿元，同比增长4.6%，但归母净利润4.94亿元同比下降10.3%。餐饮业务增长15.2%至14.6亿元，新增门店并加速全国布局；食品制造业务收入仅增1%，月饼和速冻食品下滑，但新系列推动其他食品增长12.5%。境外收入大增41.6%。毛利率下滑3.9个百分点至31.7%，但费用率优化部分抵消压力。公司拟每10股派现4.8元，分红率55.3%，并推出股权激励计划，要求2025-2027年营收增速不低于16%、10%、10%。分析师下调盈利预测，目标价18.36元，维持买入评级。