广州酒家Q1净利润腰斩！餐饮增长难掩食品业务低迷，百亿回购能否扭转颓势？

广州酒家2025年第一季度实现营收10.5亿元，同比增长3.3%，但归母净利润同比下滑27.9%至0.5亿元，扣非净利润也下降29.9%。餐饮收入增长10.1%，省外拓展顺利，但月饼和速冻食品营收分别下滑19.25%和3.33%。毛利率下降4.45个百分点至25.36%，主因低毛利的餐饮业务占比提升。公司拟斥资1-1.43亿元回购股份用于股权激励，提振信心。分析师维持增持评级，但需关注下半年月饼销售表现。