广州酒家2025中报：净利润下滑 食品省外增长

广州酒家发布2025年中报，2025H1收入19.9亿元（同比4.2%），归母净利润0.39亿元（同比-33.1%）。2025Q2收入9.5亿元（同比5.1%），归母净利润-0.12亿元（与2024年同期持平）。食品业务Q2营收5.7亿元（同比5.5%），其中月饼营收同比增9.4%，省外市场收入1.5亿元（同比16.5%），经销商增至1007家（环比+12家）；餐饮业务Q2营收3.5亿元（同比3.7%），环比一季度增速承压，主因经济环境及消费需求偏弱。2025H1整体毛利率23.8%（同比-2.1pct），月饼毛利率同比提升5.4pct，其他业务盈利承压。分析师维持“增持”评级，预计下半年若消费政策刺激有效叠加月饼大年效应，全年业绩有望稳步增长。