广州酒家2025中报：食品省外市场增速16.5%

开源证券发布研究报告称，广州酒家2025年中报显示，上半年收入19.9亿元（同比+4.2%），归母净利润0.39亿元（同比-33.1%）；二季度收入9.5亿元（同比+5.1%），归母净利润-0.12亿元（与去年同期持平）。食品业务方面，二季度营收5.7亿元（同比+5.5%），其中省外市场收入1.5亿元（同比+16.5%），增速亮眼，经销商数量环比增加12家至1007家；餐饮业务二季度营收3.5亿元（同比+3.7%），环比增速承压，主因经济环境及消费需求偏弱。上半年公司毛利率23.8%（同比-2.1pct），月饼毛利率同比提升5.4pct，总体盈利能力承压，归母净利率2.0%（同比-1.1pct）。机构维持“增持”评级，最近90天内4家机构给出评级（3家买入，1家增持）。