广州酒家上半年营收微增 净利润同比降33%

2025年8月28日，广州酒家发布2025年中报。上半年实现营业收入19.91亿元（同比增长4.16%），归母净利润0.39亿元（同比下降33.11%），扣非归母净利润0.35亿元（同比下降30.37%）。Q2单季营收9.45亿元（同比增长5.09%），归母净利润-0.12亿元（同比减亏3.40%）。分产品看，月饼产品营收0.32亿元（同比增长1.32%，毛利率提升），速冻食品营收5.27亿元（同比下降2.46%），粽子等其他产品营收6.13亿元（同比增长7.57%），餐饮业务营收7.73亿元（同比增长7.11%，利润承压）。分渠道直销与经销营收同比分别增长2.93%、2.53%，省外营收同比大幅增长16.16%。上半年综合毛利率23.78%（同比下降2.09个百分点），销售费用率同比提升0.54个百分点至11.29%，净利率2.73%（同比下降1.15个百分点）。万联证券调整盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为5.34/6.02/6.67亿元（原预测为5.69/6.47/7.25亿元），同比增长8.18%/12.68%/10.86%，维持“增持”评级。