【观点】广州酒家2025年报分析维持增持

广州酒家发布2025年报，公司营收增长但净利润微降，Q4净利润下降较多。

食品制造和餐饮业务稳健，外省市场增速更佳，毛利率提升但费用率上升。

2026年公司继续深耕“餐饮食品”双主业战略，开发新产品，拓展线上渠道和线下门店。盈利预测调整，2026-2028年归母净利润预测略下调，维持“增持”评级。