福达合金跨界收购光达电子 高溢价低补偿引担忧

福达合金拟3.52亿收购光达电子52.61%股权，溢价2.71倍。交易性质由“父买子”转为同一控制下收购，规避2.2亿商誉。业绩承诺2025-2027年累计净利润不低于2亿，但仅两名股东参与补偿且上限7485万元，与收购成本相比风险对冲不足。光达电子为光伏银浆企业，所处行业景气度回落，面临竞争加剧和盈利承压，2023-2025年上半年资产负债率维持72%以上，短期借款逐年走高。福达合金主营电接触材料，此次跨界收购旨在打造第二增长曲线，协同效应待验证，公司此前百亿重组案于2023年终止。