台华新材25H1业绩双降 天风维持买入评级

台华新材发布2025年上半年业绩，营收31亿元同比降9%，归母净利润3亿元同比降23%。行业面临供强需弱局面，锦纶库存持续累积，二季度末达38天。公司拥有上下游一体化全产业链优势，可降低成本提升盈利能力；产品开发优势显著，通过全产业链研发团队、产学研合作及终端客户反馈机制增强竞争力。天风证券调整盈利预测，预计25-27年营收74/82/92亿元（前值91/119/150亿元），归母净利6.7/7.9/9.7亿元（前值8.6/11.0/13.7亿元），维持买入评级。近90天4家机构均给予买入评级，目标均价12.56元。