金海通半年报业绩大增 机构维持买入评级

中邮证券9月3日发布金海通研究报告，公司2025年半年报显示，上半年实现营收3.07亿元（同比+67.86%），归母净利润7600.55万元（同比+91.56%），扣非归母净利润7381.41万元（同比+113.80%）；单Q2营收1.79亿元（同比+89.07%），归母净利润5034.70万元（同比+103.14%），扣非归母净利润4950.50万元（同比+131.65%）。业绩增长主要因半导体封装测试设备需求回暖，高端产品EXCEED—9000系列（含9800、9032系列）销售收入占比提升至51.37%（2024年为25.80%），Q2毛利率53.63%（同比+2.19个百分点）。研发方面，上半年研发费用2205.97万元（同比+14.02%），持续推进产品迭代，适用于MEMS、碳化硅及IGBT、先进封装的测试分选平台已在客户处验证，Memory测试平台持续研发。募投项目“半导体测试设备智能制造及创新研发中心一期项目”有序推进。机构维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为1.93/2.75/3.75亿元。