【观点】禾望电气2025年报分析，维持买入评级

基于禾望电气2025年报，公司新能源电控业务收入增长主要系储能逆变器和风电变流器出货高增，毛利率稳健；传动业务受产品结构影响毛利率大幅提升。

数据中心电源和海外业务未来增长潜力大。盈利预测预计公司26-28年归母净利润7.1/8.2/9.4亿元，同比34%/14%/15%，维持“买入”评级。