国信证券—电力设备新能源行业2025年1月投资策略：数据中心电源需求有望持续升级，电网投资景气依旧—250115

全球数字化进程加速推进，数据中心电源需求持续升级。微软宣布2025财年投资800亿美元建设AI数据中心，字节跳动发布自建数据中心变电站设计框架采购寻源公告，政府鼓励数字经济和新型基础设施建设。作为关键环节的数据中心电源需求有望井喷。禾望电气作为数据中心产业链核心企业被重点关注。