【机构】调研揭示乐惠国际专业深耕的长期价值

本文基于深度调研，对乐惠国际进行多维度剖析，认为市场对其认知存在偏差。装备主业方面，公司通过四大基地协同及海外布局（海外营收占比超50%）构建全产业链护城河，其技术已实现从“对标德国”到“部分超越”，并以“欧洲品质、中国价格”形成竞争力。核心价值在于被市场低估的装备后市场服务，其存量设备超5000台，10-15年的更新周期与全生命周期服务构成稳定增长来源。

第二曲线鲜啤30km业务依托母公司的无菌灌装技术，产品保质期达90天，形成核心优势。该业务2024年营收1.3亿元，2025年上半年EBITDA转正，经营现金流层面实现扭亏为盈，正处于战略培育期。公司整体战略克制，聚焦液态食品装备及延伸领域，展现了专业深耕的长期主义价值。