【观点】增收不增利凸显行业竞争压力，并购与在手订单或为未来支撑

北自科技披露2026年半年报，呈现增收不增利态势。营收虽小幅增长，但归母净利润同比大幅下降超34%，主要受行业竞争加剧、部分验收项目毛利率下行影响。

公司完成对苏州穗柯的并购并实现并表，拓宽了应用场景并提升了装备自产能力，期末在手订单规模达54.05亿元，为后续业绩提供基础。

文章分析指出，公司同时面临经营业绩波动、毛利率修复及应收账款坏账等风险，未来需重点关注订单转化、并购整合及毛利率改善情况。