剑桥科技一季度净利润增两成，但现金流与债务成隐患

剑桥科技2025年一季报显示，营业总收入8.94亿元，同比增5.18%，归母净利润3143万元，同比增21.11%。但毛利率下滑3.16%至20.2%，净利率下降7.66%至3.39%。应收账款占净利润比例高达778.1%，现金流恶化，每股经营性现金流同比暴跌349.54%。债务方面，有息负债率达25.19%，货币资金仅覆盖28.47%流动负债。尽管三费控制有效（降25.96%），但ROIC仅5.56%，分红率低，商业模式依赖研发及股权融资。