【观点】剑桥科技Meta合作进展与增长逻辑分析

文章基于调研深度分析剑桥科技的增长逻辑与投资策略。Meta合作已从技术验证进入订单前夜，2026年二季度将开始承接订单，但初期可能牺牲毛利以争取份额。

思科作为长期JDM合作伙伴是基本盘，但需关注新一代硅光芯片切换进度以避免出货扰动。

供应链多元化且产能充足，800G月产能约25万只，扩产周期约3个月，非主要瓶颈。

DPON技术是远期期权，目前处于试点阶段，短期无大批量订单。核心投资逻辑在于跟踪Meta订单份额、1.6T验证进展及毛利修复节奏，而非纯情绪炒作。