【观点】Meta卖算力系正常商业行为，非行业拐点，上游光模块不受直接影响

本文深度分析认为，Meta卖算力并非算力供需拐点，而是其补齐云业务短板的正常商业行为，不应过度解读为算力稀缺性终结。对于上游光模块等硬件供应商，其订单绑定全球GPU部署总量，与算力由谁提供无关，因此不受直接影响。真正的拐点信号需观察其他巨头是否跟进削减资本开支，在此之前市场情绪波动可能带来短期扰动，但基本面逻辑未变。