【观点】微软降CapEx但不影响光模块需求,算力链转向效率竞争
DEEPTOPIC · 深度研究
2026-07-30
微软财报超预期但自由现金流承压,公司通过延长折旧年限、自研芯片替代和租赁结构调整优化了资本开支报表,实际投资强度并未降低。需求端持续强劲,Azure增速加快,Copilot用户数大幅增长。
光模块作为数据中心互联核心,需求不受芯片品牌切换影响,800G/1.6T产品持续放量,产业链进入效率竞争阶段。
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