【观点】剑桥科技深度交流：NPO研发提速，产能目标提前达成

剑桥科技在机构调研中分享了多项业务进展与核心观点。NPO（共封装光学）研发进度较原计划加快，本月底将推出首批3个样机，年底完成相关测试，小批量量产预计明年Q1。公司当前最大的问题在于1.6T产品技术挑战大，核心在于芯片端变化。2026年底前不低于600万年化产能的目标已提前实现，有机会在年内达到千万级，并计划继续扩产，未来海外产能占比可能超过国内。上半年光模块毛利率提升主要得益于800G产品收入占比上升，预计后续毛利率可维持在较高水平。薄膜铌酸锂（TFLN）业务进展较快，预计年底将拿到10-15公里的第一版本产品。公司已通过全球化布局应对地缘政策风险。