天成自控一季度业绩暴增超预期，但毛利率跳水与债务警报同步拉响

天成自控2025年一季度财报显示，营业总收入5.39亿元，同比增长46.74%；归母净利润2091.93万元，同比大增108.77%。毛利率下滑至19.45%（同比降12.15%），但净利率升至3.88%（同比增42.28%），费用占比显著下降。货币资金增至3.63亿元（同比增174%），但应收账款达8.21亿元（同比增96%），有息负债8.84亿元（同比增43%），流动比率0.94，短期偿债压力突出。风险提示包括现金流/流动负债比率低、债务占比高及应收账款坏账风险。