开源证券—乘用车行业深度报告：政策刺激Q4行业高景气，关注智能化龙头华为系、小鹏—250123

政策刺激2024Q4国内乘用车销量同环比增长，新能源车渗透率突破50%，智能化技术推动智驾功能渗透率提升。展望2025年，年初面临一定压力，但后续政策支持和电动智能化加速将带来新的增长机会。天成自控作为受益标的之一，在乘用车座椅板块国产替代加速背景下有望受益。