甘李药业中报预增超100% 集采红利与创新突破驱动业绩

甘李药业发布2025年上半年业绩预告，预计净利润6-6.4亿元，同比增长100.73%-114.12%，扣非净利润4.6-5亿元，同比大增262.47%-293.99%。业绩增长主要得益于胰岛素集采政策推动市场份额提升（2024年集采协议量增长32.6%）及成本管控优化。公司核心产品长秀霖销量显著增长，第四代胰岛素GZR4进入III期临床，GLP-1药物博凡格鲁肽减重效果优于同类产品。海外市场拓展方面，巴西、马来西亚等地合作取得进展，临沂生产基地建设推进。但面临美国FDA审批延迟、GLP-1赛道竞争加剧（诺和诺德、礼来等对手表现强劲）、销售费用激增可能挤压研发支出、应收账款增长等潜在风险。