【观点】甘李药业年报一季报分析与买入建议

甘李药业2025年国内收入同比增长近40%，集采优势持续释放；国际业务实现高质量跨越，甘精胰岛素登陆欧洲市场。博凡格鲁肽注射液研发进展顺利，有望成为全球同类首创药物。核心胰岛素创新管线多点突破，全球化研发稳步推进。但2026年第一季度业绩受增值税率调整影响出现下滑。投资建议维持“买入”评级，预计公司未来几年净利润持续增长。