N德力佳前三季度净利预增52%-66% 订单充足

N德力佳是风电齿轮箱龙头企业，2024年全球市占率第三、国内第二。公司核心业务为陆上风电齿轮箱，同时布局海上风电，2025年上半年7MW及以上高功率产品收入占比显著提升。2025年上半年营收和归母净利同比分别增长81.13%和67.81%，前三季度营收预增61%-67%、净利预增52%-66%。截至2025年6月末在手订单超40亿元，海上风电齿轮箱订单超6亿元。公司拥有技术壁垒，具备全系列研发能力，专利和标准制定方面优势明显，但存在行业竞争加剧、原材料价格波动、关联交易占比高及客户自产替代等风险。