南华期货营收腰斩但净利润“苟住”！新规致收入确认巨变，现金流暴雷引警

南华期货2025年一季报显示，营收5.34亿元同比下降46.2%，归母净利润8574万元微增0.13%，扣非净利润增0.7%。经营现金流净额暴跌至-117.58亿元（降354.2%），总资产下降19.6%但归母净资产微增0.8%。营收下滑主因是期货业协会新规要求采用净额法确认收入，未影响实际盈利。现金流压力与客户权益下降、资金存入交易所相关。