南华期货一季度业绩稳中提质，境外战略成新增长极

南华期货2025年一季报显示，营业总收入5.34亿元同比降46.2%，归母净利润0.86亿元同比微降0.1%，净利润率提升至32.0%。收入下降主因会计政策变更（净额法确认收入），手续费及利息净收入承压，但费用管控支撑利润。境外业务布局深化，拟赴港上市提升资本实力，客户权益规模收缩但长期受益于全球清算体系完善。一季度期货市场交易活跃，但资管规模受债市影响显著缩水。