南华期货一季度营收暴跌46%！百亿现金流“失血”引担忧，赴港上市能否止血？

南华期货计划赴港上市以提升境外业务，但2025年一季度营收同比腰斩至5.3亿元，经营活动现金流净流出117.58亿元，降幅超350%。公司业务重心转向境外金融服务，但境内风险管理收入持续下滑，客户保证金减少导致流动性压力。控股股东横店控股通过信托安排规避风险，集体所有制架构复杂。