南华期货上半年净利润微增 营收降五成

南华期货2025年上半年营业总收入11.01亿元，同比减少58.3%，归母净利润2.31亿元，同比微增0.5%。营收大幅下滑主因采用净额法确认交易业务收入，但净利润未受影响。二季度营收5.67亿元，环比增长6%，净利润1.46亿元环比增70%。手续费及佣金收入降14%至2.35亿元，利息净收入降29%至2.53亿元，投资净收益增571%至0.84亿元。境内期货经纪业务收入降25.7%至1.91亿元，但境外业务收入3.27亿元同比增长1.8%，占比升至55.6%。财富管理业务收入增长30.3%，南华基金规模增45.4%至215.27亿元。分析师下调2025-2027年净利润预测，维持增持评级。