暑期客流创新高叠加高铁将开通 机构维持买入评级

长白山2025Q2营收1.07亿元（同比-15.7%），归母净利润-0.06亿元（同比转亏），主要受极端天气及人工成本增加影响；H1客运、酒店、旅行社收入分别1.57、0.57、0.05亿元（同比均下滑），毛利率有所波动。7月主景区接待游客81.02万人次（同比+37.8%）创单月新高，8月借力《盗墓笔记》IP举办活动，高铁站单日到发旅客突破2.5万人，预计Q3后半程客流持续高速增长。沈白高铁预计9月底开通，将激活京津冀及东北客源市场，蓄力新一轮冰雪季，全年游客量或突破400万人次。机构上调2025-2027年归母净利润预测至1.98/2.35/2.78亿元，维持“买入”评级，90天内4家机构均给予买入评级，目标均价35.19元。