长白山Q3业绩增长 交通红利助力冰雪季

2025Q3长白山营收4.01亿同比增17.78%，归母净利润1.51亿同比增19.43%，暑期客流高位运行。Q3毛利率57.5%，归母净利率37.78%同比微升，费用端影响逐步出清。沈白高铁开通缩短旅行时间，G331国道贯通优化交通，十一假期客流日均同比增6.7%。定增项目获批复将推进温泉二期建设，虽下调盈利预测但维持买入评级，冰雪季经营期预计延长20天有望驱动成长。