长白山受益冰雪游与IP赋能，客流高增长

南京证券研究员杨妍近日专访指出，社会服务板块经营拐点出现。2025年景区业绩表现分化，其中长白山受益于冰雪游及盗墓笔记IP赋能，实现了客流的高增长。

酒店行业方面，供给增速有望放缓，龙头公司市占率将提高，控价能力增强。离岛免税政策优化后，客单价同比增长，若购物人次企稳，行业有望开启拐点。