恒银科技净利润翻倍增长，但高应收账款与低ROIC埋隐患

恒银科技2025年一季报显示，公司营收9403.24万元，同比微增1.27%，但归母净利润同比大增125.24%至534.75万元，毛利率28.99%同比激增229.6%，净利率5.69%同比翻倍增长。成本控制有效，三费占比下降0.4%，现金流、每股收益等指标改善。但需警惕应收账款是利润的4.47倍，近三年经营性现金流仅覆盖14.8%流动负债，ROIC仅1.12%，分红融资比仅0.07，长期盈利能力存隐忧。