净利润下滑超预期，四季度回暖但应收账款高企存隐忧

神驰机电2024年年报显示，营业总收入27.4亿元，同比增2.96%，但归母净利润1.94亿元，同比降14.35%，低于分析师预期的2.52亿元。四季度营收和净利分别增长34.5%和43.8%。毛利率下降1.98%，净利率降16.81%，三费占比升至14.84%。应收账款达归母净利润的278.68%，经营现金流增69%。研发费用增加，但应付票据和账款上升，ROIC仅为8.16%，分红融资比0.39。分析师预期2025年净利润3亿元。