【观点】热泵行业机遇推升华翔股份

中东冲突升级导致欧洲天然气价格抬升，截至2026年3月16日价格接近52欧元/兆瓦时，年内累计涨近84%，这加速了热泵在欧洲市场的渗透。热泵能效比高，经济性显著，且欧洲官方持续补贴，如《REPowerEU能源计划》推动资金转向热泵。

中国是全球最大热泵产能基地，2024年产量占比58%，对欧出口超50%，投资建议指出热泵相关出口链标的迎来战略发展期，主线二推荐上游配件企业，包括华翔股份(603112)等。风险提示包括欧洲能源价格回落、补贴缩减和关税扰动风险。