【观点】浙江荣泰25年业绩分析及未来展望

浙江荣泰2025年营收13.8亿元，同比增长21.2%，归母净利润2.8亿元，同比增长20.9%。新能源业务收入10.6亿元，同比增长19%，贡献主要毛利；机器人业务并表收入0.9亿元，毛利率高达47%。受项目确认节奏影响，海外收入占比及整体毛利率有所下降。

展望未来，公司预计2026年收入维持20%增长，泰国和墨西哥基地建设有序推进，机器人业务客户持续兑现，泰国工厂2026年可贡献出货。

机构维持“买入”评级，预测2026-2028年归母净利润分别为3.7亿元、5.5亿元和9.0亿元。风险提示下游需求不及预期和行业竞争加剧。