【观点】中邮证券首次覆盖肯特催化，季铵氟化物切入HBM封装清洗打开成长空间

中邮证券首次覆盖肯特催化，给予买入评级。核心逻辑在于公司季铵（鏻）化合物基本盘稳固，四大系列产品下游需求分散互补，相转移催化剂、分子筛模板剂、固化促进剂、电解液添加剂多点支撑。

研报重点指出，HBM制造中临时键合胶去除需氟离子切断Si-O-Si主链，清洗配方正转向季铵氟化物与有机溶剂体系。公司已将四丁基氟化铵（TBAF）列入主要产品，募投项目规划1690吨TBAF及中间体产能，有望成为HBM清洗剂核心组分，助力公司向半导体产业链延伸。