常青科技百亿TMA项目遇价格暴跌及产能过剩风险

2024年TMA价格高峰时，常青科技启动总投资100亿元的TMA项目，一期投资30亿元（2026年投产），资金主要依赖银行贷款（20亿元）和可转债（8亿元）。2025年以来TMA价格大幅下跌，9月华东主流成交价跌至1.55万元/吨，较去年高点跌幅超72%。同时，同行正丹股份、百川股份等多家企业同步扩产，2026年或迎来产能集中释放，市场面临供过于求风险。常青科技作为跨界进入者缺乏TMA行业经验，家族式管理特征明显，机构持仓占比不足5%，股价在牛市中破发，面临项目盈利压力及财务稳健性考验。