CXO行业复苏在即 昭衍新药成内需修复核心标的

华安证券2025年中期策略报告指出，CXO行业已度过最差时期，需求逐步复苏，产能去化推动行业向动态平衡发展。昭衍新药被列为国内创新药政策支持下的内需修复优先受益标的。报告认为，出海CXO企业通过调整布局规避风险，叠加中美关税边际缓和，行业估值修复可期。国内创新药支持政策、科创板融资重启等将带动早期研发需求回暖，昭衍新药等企业有望受益于内需复苏及行业集中度提升。