招商证券看好CXO板块，昭衍新药获关注

招商证券在2025年12月19日发布的研报中，对2026年医药板块投资机会进行分析。报告指出，创新药产业链仍是主线，并尤其关注小核酸技术方向的加速发展。

在创新及药品产业链CXO部分，研报提到外需CXO业绩逐步兑现，内需CRO需求结构性改善，新签订单持续增长。基于此，招商证券2026年继续看好CXO板块基本面改善以及估值修复，并在关注公司中提及昭衍新药。