猴价飙升叠加需求回暖，昭衍新药利润有望增厚

国海证券12月22日研报指出，临床前CRO客户需求回暖，上游实验猴供给端紧张。安评阶段，大分子、小核酸等多类新技术平台均需使用食蟹猴进行安评试验，目前3-5岁食蟹猴价格已涨至14万元一只，年内已出现供不应求局面，进一步佐证国内创新药研发景气度恢复。

同时，猴价上涨带来的公允价值变动有望直接为公司贡献利润。根据方正证券测算，以昭衍新药为例，若猴价从2024年均价提升至2025年四季度的水平，毛估2025年可新增公允价值约2.2亿元。