分析师：CXO行业复苏明确，昭衍新药获关注

分析师发布对CXO行业的研究观点，认为外需CXO的修复已明确兑现至业绩，且26年有望延续上行趋势，主要驱动力包括订单增长、海外医药投融资可能触底反弹以及地缘政治情绪压力出清。

内需CXO的复苏从前端延续至后端的确定性较强，当前或处于左侧机会，其驱动力在于国内创新药热度明确、投融资拐点出现，以及前端上游及安评已出现需求强势增长的迹象。报告在建议的弹性组合中提及关注昭衍新药。