【市场】国联民生证券研报建议关注昭衍新药

国联民生证券研报指出，全球生物科技投融资在2025年显著回暖，驱动CXO行业下游需求全面复苏，行业景气度有望在2026年延续。中国CRO市场重回增长轨道。研报建议关注下游订单变化兑现周期较短且边际弹性更大的前端CRO公司，其中包括昭衍新药。需注意政策、临床进度及地缘政治风险。