【观点】昭衍新药大股东清仓减持叠加主业亏损，估值逻辑面临重构

昭衍新药大股东香塘系清仓减持套现6.3亿元，原始股东离场引发市场对信心的质疑。同时，公司2025年及2026年一季度主业亏损，净利润暴涨完全依赖实验猴公允价值变动收益，业绩结构严重失衡。主营收入连续下滑，毛利率走弱，盈利模式受猴周期干扰，缺乏可持续性。