【观点】招商证券看好CXO景气度上行，昭衍新药受益CRO订单量价齐升

招商证券发布研报认为CXO行业景气度上行趋势明确，呈现“订单回暖+业绩兑现+持仓增配”特征。研报指出2026年上半年全球药品一二级融资金额同比增长95%，中国创新药BD出海总金额有望再创新高，为CXO需求提供支撑。在CRO领域，昭衍新药作为临床前CRO代表，新签订单量价齐升，25Q3起各季度新签订单同比增速分别为+24%/+118%/+112%。该行建议关注CRO新签订单量价齐升与CDMO新分子大单品放量两条主线。