【观点】药明康德司法禁令进展为CXO板块带来估值修复但风险犹存

本文分析了药明康德被列入美国1260H名单后的司法反击进展及业绩表现。文章核心观点指出，药明康德获得初步禁令为行业带来地缘风险缓和的信号，且其强劲的业绩增长（H1营收289亿，+39%）支撑了板块估值修复逻辑。这为昭衍新药等CXO同行带来了板块估值修复的预期。

但文章同时强调，初步禁令仅为诉讼期间暂停，1260H名单本身存在年度更新与反复的可能性（如中微公司先例），且与联邦承包商采购资格存在潜在联动。若终局败诉，名单认定恢复将实质性影响美国客户采购决策，这是市场尚未完全定价的尾部风险。