【观点】行业分化凸显昭衍新药特殊利润结构

2026年上半年CXO行业财报季显示，行业呈现结构性复苏，龙头公司业绩率先兑现，但复苏红利分配不均，公司间表现显著分化。

针对昭衍新药，文章指出其业绩表现较为特殊：上半年营收仅同比增长5.27%，但归母净利润却因生物资产公允价值变动（主要是实验动物）而暴增1126.8%，净收益达7.35亿元。 公司实验室服务等主营业务的净利润仍为负值（-0.36亿元），虽同比减亏但尚未转正。文章将此作为行业分化的一个典型案例进行讨论。