券商观点|CXO&API行业2025年春季策略：调整接近尾声，把握产业链发展趋势

国泰君安发布医药行业研究报告，指出CXO行业调整接近尾声并迈向发展2.0阶段，推荐昭衍新药等标的。报告强调技术创新和AI助力药物发现，预计头部公司订单趋势逐季好转，新冠基数效应逐步消除。原料药行业去库周期接近尾声，盈利能力触底回升。